Comment comparer deux ETF : les 6 critères qui comptent

Quand j’ai voulu choisir mes ETF pour le PEA, j’ai recensé ce qui était disponible : environ 210 ETF éligibles (relevé fait sur JustETF). Deux cents dix lignes possibles, des informations éclatées entre les sites, et aucune réponse simple à la question que tout le monde tape : « quel est le meilleur ETF S&P 500 ? ». Voici la méthode que j’utilise vraiment, celle de la vidéo ci-dessus. Si vous cherchez le résultat plutôt que la méthode, les candidats sérieux sont déjà départagés dans quel ETF PEA choisir — mais la méthode reste ce qui vous permettra de refaire le tri quand ma liste aura vieilli.

D’abord, une évidence qui n’en est pas une

Deux ETF qui répliquent le même indice ne sont pas identiques. Sur le PEA, six ETF répliquent le S&P 500 — émetteurs différents, frais différents, tailles de fonds différentes, prix de part différents. Et quand je les ai comparés sur la même période de sept ans, la plupart tournaient autour de 14-15 % de performance annualisée… sauf un, à 9,7 %. Même indice, même période : plusieurs points d’écart par an. C’est exactement pour ça qu’on compare avant d’acheter.

Les 6 critères, dans l’ordre où je les regarde

1. L’indice répliqué. Avant de comparer des ETF, on choisit une exposition : S&P 500, MSCI World, Europe, émergents… C’est le choix de stratégie ; tout le reste est de l’exécution.

2. Les frais annuels (TER). C’est la petite ligne qu’on ne lit pas et qui se prélève tous les ans, quoi qu’il arrive. Mon seuil personnel : au-delà de 0,30 % par an, j’écarte — sur une stratégie passive de long terme, des frais élevés rongent mécaniquement la performance. Les fonds chers sont souvent des fonds à gestion active : c’est un autre produit, pas une meilleure version du même.

3. La taille du fonds (encours). En dessous de 100 millions d’euros d’encours, je considère le fonds trop petit : un fonds qui n’attire pas d’argent peut être fermé par son émetteur, et c’est un scénario dont on se passe volontiers. Ce n’est pas une règle officielle, c’est mon garde-fou.

4. Capitalisant ou distribuant. Les notions sont expliquées dans ce qu’il faut comprendre des ETF avant d’investir ; côté méthode, le piège est ailleurs : on ne compare que deux fonds du même type. Un distribuant détache ses dividendes de son cours — le comparer à un capitalisant sur la seule courbe de prix le fait paraître moins bon alors qu’il a versé la différence.

5. La réplication. Physique ou synthétique — même renvoi pour les définitions. La question de méthode : sur le PEA, un indice non européen implique du synthétique, il n’y a pas d’alternative à comparer. Si le risque de contrepartie vous dérange, ce n’est pas l’ETF qu’il faut changer, c’est l’enveloppe.

6. Le prix de la part et la devise. Détail trivial, conséquences concrètes : si une part coûte 99 € et que vous investissez 100 € par mois, votre versement mensuel tient dans une part — ou pas. À budget mensuel donné, un ETF à 22 € la part se pilote plus finement qu’un ETF à 99 €.

Le piège de la comparaison de performance

Une fois la présélection faite, on compare les performances — et c’est là que tout le monde se fait avoir : les ETF n’ont pas le même âge. Comparer la performance « depuis la création » de deux fonds créés à sept ans d’écart ne compare rien du tout. La seule comparaison honnête se fait sur la même période, bornée par le plus jeune des deux fonds — quitte à ce qu’elle soit plus courte qu’on voudrait.

C’est le principe du fichier que je montre dans la vidéo : mêmes dates de début, mêmes dates de fin, et seulement ensuite, la performance totale et annualisée. Un écart durable entre un ETF et son indice (la « tracking error ») est un signal d’alarme : le fonds est mal géré, ou ses frais mangent la différence.

Ce que cette méthode ne fait pas

Elle ne prédit rien. Un tableau de critères sert à comprendre ce qu’on achète et à écarter les mauvais candidats — pas à désigner l’ETF qui performera le mieux l’an prochain, ce que personne ne sait. Et elle ne remplace pas la question d’avant, qui est la vraie décision d’investissement : quelle exposition, pour quelle stratégie, sur quel horizon. J’ai comparé trois répartitions possibles dans la simulation « 100 % MSCI World ou pas », et l’effet du temps long est chiffré dans la simulation à 300 € par mois sur 30 ans.

Et pour voir ce que ça donne appliqué avec mon propre argent : mon portefeuille réel, ligne par ligne.