PEA ou compte-titres : pourquoi j’ai fermé mon CTO

Quand j’ai commencé à investir, j’ai ouvert un compte-titres et un PEA, le même mois, parce qu’un youtubeur que je suivais faisait comme ça. Un peu plus de deux ans plus tard, j’ai revendu l’intégralité du compte-titres pour tout concentrer sur le PEA. Cette page raconte pourquoi — et ce que je répondrais aujourd’hui à la question que tout le monde se pose : lequel ouvrir en premier ?

Ce qu’il y avait dans mon compte-titres

Six lignes, recopiées de bonne foi sur le portefeuille de quelqu’un d’autre : un ETF or, un MSCI World, un Stoxx Europe 600, et trois lignes d’obligations (dette américaine, inflation américaine, inflation européenne). L’idée de ce portefeuille : les actions pour la croissance, l’or et les obligations pour amortir les chocs.

J’y avais versé 641 € en tout, dont 625 € investis dans ces six lignes. Quand j’ai tout revendu, en novembre 2025, les six lignes ont rapporté 874 € ; avec les quelques euros restés en espèces et 4 € de dividendes et d’intérêts, moins 9 € de frais de vente, j’ai retiré 878 € du compte. Soit 236 € de gain, frais de transaction compris (7 € à l’achat, 9 € à la vente), avant impôt. La meilleure ligne, l’ETF or, a fait +94 % en un peu plus de deux ans : achetée 34,35 € la part en août 2023, revendue 66,78 € en novembre 2025. Ce n’est donc pas une histoire de mauvaise performance : c’est une histoire de mauvais outil.

Pourquoi j’ai tout revendu

1. Les doublons. Mon MSCI World et mon Stoxx 600 de compte-titres faisaient double emploi avec le PEA : les ETF S&P 500 et zone euro que j’y détenais couvraient déjà l’essentiel des mêmes actions — le World est américain à 70 %. Même exposition à peu près, mais pas la même fiscalité. Je payais la fiscalité du CTO pour une exposition que le PEA m’offrait déjà.

2. La fiscalité, justement. C’est le cœur du sujet, alors posons les taux exacts :

Ces taux sont ceux de 2026 : la loi de financement de la Sécurité sociale a porté la CSG sur les revenus du capital de 9,2 % à 10,6 % au 1er janvier 2026, d’où 18,6 % de prélèvements sociaux (17,2 % auparavant) et une flat tax à 31,4 % (30 % auparavant) — le PEA compris, pour tout retrait depuis cette date. Sur un horizon long, l’écart entre 31,4 % et 18,6 % sur les plus-values n’est pas un détail : c’est des années de performance. En revendant tôt, ma plus-value imposable était encore petite — la replacer sur le PEA pour la laisser grossir dans l’enveloppe la moins taxée était l’opération la moins douloureuse possible.

3. La simplification. Deux comptes, c’est deux fois plus de lignes à suivre, deux fois plus d’ordres à passer, deux fois plus d’occasions de se disperser. Ma stratégie est un versement régulier sur des ETF larges : elle n’a pas besoin de deux enveloppes.

À quoi sert vraiment un compte-titres, alors ?

À tout ce que le PEA ne peut pas loger. Dans mon cas : l’ETF or, et les obligations. Ces lignes-là n’ont pas d’équivalent en PEA, et c’est le seul vrai regret de l’opération — l’or a continué de monter après ma vente. Le CTO garde aussi son intérêt si le plafond de 150 000 € de versements du PEA est atteint, ou pour acheter des titres du monde entier en direct.

Autrement dit : le CTO n’est pas un mauvais produit. C’est un second produit. Mon erreur n’a pas été de l’ouvrir, mais de l’ouvrir en même temps que le PEA, en copiant une stratégie pensée par quelqu’un d’autre, pour une situation qui n’était pas la mienne.

« Une réelle utilité, le PEA ? »

C’est une question qui revient telle quelle sur les forums, et elle mérite une réponse simple : si vous investissez depuis la France, sur des ETF, avec un horizon de plusieurs années, l’avantage fiscal du PEA est l’un des rares « cadeaux » du système — le même investissement y est imposé presque deux fois moins qu’en CTO. La vraie question n’est pas de savoir si le PEA est utile, mais s’il vous suffit. Pour la plupart des débutants, la réponse est oui.

Reste le troisième larron : l’assurance-vie, qui joue dans une autre catégorie (transmission, fonds euros, retraits souples après 8 ans). La question « PEA, CTO ou assurance-vie » se pose vraiment à trois — c’est un sujet à part entière, que je traiterai quand j’aurai des chiffres à montrer.

Ce que je referais aujourd’hui

Si je repartais de zéro : un PEA — ouvert chez le courtier dont la grille correspond à ma taille d’ordre —, un seul ETF très large pour commencer, des versements réguliers, et le compte-titres plus tard, seulement le jour où j’ai une raison précise de m’en servir. Non pas parce que c’est la stratégie « optimale », mais parce que c’est celle qu’on comprend de bout en bout. La mienne, au départ, ne l’était pas : j’en ai fait le constat en vidéo, relevés à l’appui.

Mon portefeuille actuel, ligne par ligne, montants compris, est publié et mis à jour sur la page du portefeuille réel.