Livret A et inflation : garanti, et perdant quand même

Mon Livret A rapporte 1,70 %. L’inflation, sur un an, est à 2,4 % (INSEE, août 2026). Il y a une phrase qu’on entend partout, et je l’ai crue longtemps : l’argent sur un livret est à l’abri. C’est vrai, et c’est le problème. Il est à l’abri de la baisse. Il n’est à l’abri de rien d’autre.

Garanti et perdant : les deux mots ne se contredisent pas

Garanti, ça veut dire que le nombre d’euros sur votre relevé ne descendra jamais. Perdant, ça veut dire qu’avec ces euros, dans un an, vous achetez moins de choses qu’aujourd’hui. Un placement peut être les deux à la fois — c’est exactement le cas du Livret A en 2026.

Pour le voir, il faut arrêter de regarder le taux qu’on vous annonce et en calculer un deuxième.

Le taux réel n’est pas une simple soustraction (1,70 − 2,4 = −0,70) : c’est un rapport, 1,017 ÷ 1,024 − 1, et il donne un tout petit peu moins, −0,68 %.

Et il faut être précis sur ce que ça veut dire, parce que c’est là qu’on raconte n’importe quoi : votre solde ne baisse pas. Il monte de 1,70 % et ne redescendra jamais. C’est le panier de courses que cet argent pouvait payer que vous ne pouvez plus tout à fait payer un an plus tard. Le nombre grossit, ce qu’il achète rétrécit.

Ce que j’avais en 2023

J’ai 22 ans. Voici mes livrets au moment où je me pose la question :

Je préfère un ordre de grandeur honnête à un chiffre précis inventé. À côté, il y avait un PEL de 22 000 € — celui-là, je voyais la ligne sans jamais la compter, et il a sa propre histoire.

Sur mes 5 000 € de Livret A, −0,68 %, ça fait à peu près 34 € de pouvoir d’achat par an. Ce n’est rien. Et c’est exactement pour ça que le sujet est piégeux : personne ne change de comportement pour 34 €. Ce n’est pas le montant qui compte, c’est le signe. Un placement dont le rendement réel est négatif ne devient pas positif parce qu’on attend.

Où est allé l’argent

Le 10 août 2023, j’ai ouvert un PEA. Sur toute la première année, j’y ai versé 1 003 € — en six virements, sur quatre mois. Pas 6 600 : mille trois. Le détail de ces versements, mois par mois, est dans mon calendrier de DCA réel.

Les 5 600 € restants n’ont pas bougé. Ce n’était pas un oubli : c’était mon matelas de sécurité. Un matelas, ça ne se place pas. Il doit être là demain matin, en entier, quoi qu’il arrive sur les marchés.

Il n’y a pas eu de déclic non plus. Pas de chiffre vu passer un soir : j’ai pris le contrôle de mes comptes à 18 ans, et j’ai ouvert ce PEA quatre ans plus tard, à force de me poser des questions sur la liberté financière. Et ce que j’ai gagné en sortant d’un placement garanti, je l’ai payé en certitude : sur un livret, je sais ce que j’aurai dans un an ; sur un PEA, non.

Tous les livrets ne se valent pas

Aujourd’hui, j’ai toujours deux livrets. Ça a l’air incohérent après ce qui précède ; ça ne l’est pas, parce que le même mot recouvre des taux très différents.

Deux réserves, et elles comptent. Le LEP est soumis à des conditions de revenus : si vous dépassez le plafond, cette solution n’existe pas pour vous. Le taux du Livret Jeune est fixé librement par chaque banque (seulement au moins égal à celui du Livret A) : mon 2,6 % n’est pas un taux national. Et ce livret expire : il se ferme au plus tard le 31 décembre de l’année de vos 25 ans (service-public.fr) — le mien, le 31 décembre 2026.

Une précision qui surprend souvent : le plafond porte sur les versements, pas sur le solde. Les intérêts capitalisés peuvent le dépasser ; un livret « plein » n’empêche pas l’argent déjà dessus de rapporter.

Même famille de produits, deux situations opposées : un Livret A qui perd 0,68 %, un LEP qui gagne un dixième de point. Le problème n’a jamais été « les livrets ». Le problème, c’est le taux du livret que vous détenez.

Garder, ou épargner : la nuance qui décide

Le second argument est plus important que le premier : l’argent d’un matelas a un travail, et ce n’est pas de rapporter. Le jour où il y a des travaux, ou un mois sans salaire, je ne veux pas avoir à me demander si les marchés sont hauts ou bas. Un placement qui rapporte plus mais qu’il faut vendre au mauvais moment coûte beaucoup plus cher que 0,68 %.

D’où deux mots qu’on confond tout le temps :

• Garder, c’est poser sur un livret l’argent qui doit rester disponible : le matelas, les vacances, le projet de l’an prochain. C’est un bon usage d’un livret.
• Épargner, c’est y accumuler, année après année, de l’argent dont vous n’aurez pas besoin avant dix ans. C’est celui-là qui coûte.

C’est la même logique que mes trois poches — quotidien, projets, patrimoine : chaque euro va dans le contenant qui correspond à ce qu’il doit faire.

Ce matelas, j’ai fini par le déplacer lui aussi. Jusqu’en octobre 2025, il dormait sur mon Livret A ; je l’ai basculé sur le LEP, uniquement pour le taux. Deux décisions à deux ans d’écart, la même logique : je ne choisis pas entre garder et placer, je choisis le meilleur contenant pour chaque euro. Mon Livret A existe toujours, presque vide, avec un métier précis : c’est là que je mets de côté pour mes vacances.

Ce que ça ne prouve pas

34 € par an, ça ne vaut pas qu’on s’en occupe. C’est vrai sur un an et sur 5 000 €. Ça l’est beaucoup moins quand la somme grossit et que la durée s’allonge : −0,68 % ne se rattrape pas, ça s’accumule. Et si 3 000 € sur un Livret A vous font bien dormir, je ne les sortirais pas : le calcul n’est pas la seule chose qui compte.

Les taux bougent. Le Livret A était à 1,50 % avant le 1er août 2026 ; il est à 1,70 %. L’inflation bouge aussi. Ce tableau est un état à une date, pas une loi : si l’inflation repasse sous 1,70 %, le Livret A redevient gagnant.

Si vous avez besoin de cet argent dans deux ans — un apport, un déménagement, un projet daté —, le livret reste le bon outil, même à rendement réel négatif. Sortir de l’épargne garantie ne se justifie que pour de l’argent dont vous n’avez pas besoin.

Ce que je fais maintenant

Mon Livret Jeune ferme le 31 décembre 2026. Ses 1 600 €, je vais les verser… sur mon Livret A. Celui qui perd 0,68 % par an. C’est cohérent : cet argent-là n’a pas pour métier de rapporter, il rejoint ce que je mets de côté pour les vacances et les imprévus.

Je ne crache pas sur le Livret A. Je crache sur le fait d’épargner sur un Livret A. Y garder l’argent des six prochains mois, oui. Y laisser grossir l’argent des dix prochaines années, c’est ça qui coûte.

Pour faire le calcul sur vos propres supports — le résultat une fois l’inflation retirée, sur votre durée —, le simulateur est en bas de cette page. Et l’état complet de mes lignes en bourse, mis à jour chaque mois, pertes comprises, est dans mon portefeuille réel.

Taux réglementés en vigueur au 1er août 2026, inflation sur un an publiée par l’INSEE pour août 2026. Je ne suis pas conseiller financier : je publie mes propres chiffres, et rien ici n’est une recommandation d’investissement.